老铺黄金午后涨超5% 小摩维持公司“增持”评级

　　老铺黄金（06181）午后涨超5% ，截至发稿
，股价上涨5.06%，现报373.80港元 ，成交额2.70亿港元 。

　　老铺黄金此前发布半年报，根据今年一季度业绩预告测算
，其二季度收入约23-33亿、净利润约4.67-6.67亿
。太平洋证券认为，尽管2026Q2受金价回落及需求前置影响增速阶段性放缓 ，但依托门店优化 、高净值客群深度渗透
、线上及海外高增多重驱动
，业绩增长动能充足，后续有望延续高景气增长态势。

　　近日 ，摩根大通发表研报指
，老铺黄金（06181.HK）第二季销售放缓更偏向周期性而非结构性问题 。毛利率胜于预期，应对金价波动时的策划更加清晰 ，VIC及海外扩张亦可提升中期增长能见度
，流动性、股息等亦为公司提供下行保护。该行仍然预期老铺黄金的业绩将逐步回升，预计第三季及第四季盈利约为8亿及12亿元
。虽然短期销售表现仍取决于金价走势 ，而中秋节与国庆假期将是下一个关键观察点
，但相信公司的品牌竞争力及中长期盈利能力依然稳固。该行维持公司“增持 ”评级，目标价891港元 。